A UHE Baguari é um projeto do Consórcio UHE Baguari, do qual fazem parte Baguari I (SPE da Neoenergia), com 51% de participação, CEMIG Geração e Transmissão (34%), e Furnas (15%). A usina, que está sendo construída no Rio Doce (MG), terá 140 MW de capacidade instalada, e , seu reservatório ocupará porções de terras de propriedades rurais localizadas nos municípios de Governador Valadares, Periquito, Alpercata, Fernandes Tourinho, Sobrália e Iapu.
O projeto da UHE Baguari foi aprovado pela ANEEL em 2002. Dois anos depois, a UHE Baguari obteve a Licença Ambiental Prévia (LP), que possibilitou o leilão da usina em dezembro de 2005. Em dezembro de 2006 foi obtida a Licença de Instalação e as obras de construção, que devem gerar por volta de 600 empregos diretos, começaram em maio de 2007.
O Consórcio Empreendedor vai investir cerca de R$ 500 milhões no projeto, dos quais aproximadamente R$ 255 milhões serão alocados pelo Grupo Neoenergia, sendo 30% de recursos próprios e 70% de terceiros. A entrada em operação comercial está prevista para Julho de 2009 e a energia gerada já está contratada por um pool de 31 distribuidoras.